在财政政策扩张程度明显加大的情况下，工业货币政策需要配合好财政政策，工业同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，经济经济而应从更广的视角看待这一问题。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、稳中进行更好地发挥创造了条件。

稳健的货币政策要灵活适度、向好精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。腾挪出来的银行信贷规模，持续则可用于满足企业和居民的其他资金需求。强化2025年可能进一步降息200个基点。

为更好地配合积极财政政策加力提效，发展2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，发展适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。这一金融工具虽非常态化的调控工具，韧性但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，韧性部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

房地产开发贷的增速可能有所加快，工业支持房地产市场逐渐企稳。

从历史经验看，经济经济资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。我们认为，稳中货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，向好2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，持续欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

强化二是实体经济融资成本需进一步降低。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，发展同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，发展货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。